Tag archieven: economisch herstel

De ene leugen volgt de andere belofte op

Posted on by

Ik moest gisteren sterk denken aan dit artikel van vorige week.

Nederlands eerste minister Mark Rutte ligt onder vuur omdat hij tijdens de verkiezingsdebatten heeft gezegd dat er geen cent meer richting Griekenland zou gaan.

Gisteren bleek dat het bereikte akkoord met Griekenland jaarlijks 70 miljoen euro gaat kosten. In totaal een miljard.

Rutte gaf gisteren zelf toe dat hij strikt genomen (opnieuw) een verkiezingsbelofte heeft gebroken. Als je echter naar het bereikte akkoord kijkt, dan zie je dat het slechts een kwestie is van minder verdienen aan de Griekse leningen.

Liegen terwijl je een leugen toegeeft
En daarmee zien we de volgende, écht grote leugen. Want Rutte weet donders goed dat hij samen met zijn Europese collega’s de kop in het zand heeft gestoken.

Het is absoluut onmogelijk dat Griekenland het geleende geld kan terugbetalen. En dat de Nederlandse schatkist het aan Griekenland geleende geld terug gaat zien.

Over een tijdje zullen ze met een gedeeltelijke kwijtschelding komen, met daarbij een verklaring dat “de situatie is veranderd” en dat er daarom geen andere keuze is. De werkelijke schade zal voor Nederland fors hoger zijn dan die ene miljard.

En omdat we nu toch zo lekker bezig zijn met grove leugens van politici, kunnen we er net zo goed nog even twee bij pakken.

1. Spanje leent geld op de obligatiemarkt
Positief bericht, vindt u niet? De werkelijkheid is dat de Spaanse overheid geld leent van een Spaanse bank. Die Spaanse bank krijgt voor hetzelfde bedrag een lening van de ECB en mag daarvoor de zojuist gekochte staatsobligaties in onderpand geven.

Dit hele toneelstukje wordt opgevoerd omdat de ECB officieel geen geld mag printen om Spaanse staatsobligaties op te kopen.

2. Italiaanse minister van Financiën verwacht economisch herstel in 2013
Nog zo’n positief bericht dat dit weekend zelfs op pagina 101 van teletekst stond. Een minister gooit deze verklaring de wereld in, zonder dat hij zijn bewering ook maar ergens op baseert en de gehele Europese pers neemt het klakkeloos over.

Zo’n minister kan ongestraft dit soort voorspellingen doen, want als straks blijkt dat de economie nog verder in het moeras wegzakt, is het publiek zijn uitspraak al lang weer vergeten.

 

Luister nooit naar wat politici en centrale bankiers zéggen. Kijk alleen naar wat ze daadwerkelijk doen.

Deel dit artikel per mail of via uw sociale media:

Twee vragen + twee antwoorden

Posted on by

Nadat ik u afgelopen woensdag in dit artikel twee vragen stelde, namen veel lezers de moeite om ons op die vragen hun antwoorden te geven. Het was leuk om die antwoorden te ontvangen, maar dat was uiteraard niet de bedoeling van de mail. Het was slechts bedoeld om u hierover even aan het denken te zetten.

Ik geef u hieronder nog even de twee vragen van afgelopen woensdag, met daarbij mijn antwoorden daarop.

Vraag 1
Welke kant moet u als belegger op als de grote massa naar links gaat?

Mijn antwoord: Naar rechts.
De geschiedenis bewijst iedere keer weer dat je altijd het omgekeerde moet doen van wat de grote massa doet. Is de grote massa enorm angstig (zoals nu), dan moet je durf tonen. Is de grote massa optimistisch, dan moet je voor zekerheid kiezen. 

Vraag 2
Wat gaat er volgens ú gebeuren zodra de grote massa straks beseft dat hun spaarrekening helemaal niet zo veilig is als ze had gedacht?

Mijn antwoord: Geld uitgeven, goud en zilver, aandelen
Een deel van de massa zal aankopen gaan doen omdat alles toch zo snel duurder wordt. Dat zal een kunstmatig economisch herstel veroorzaken. Een deeltje zal richting goud en zilver gaan en enorme prijsstijgingen veroorzaken. En een deel van de massa zal zich genoodzaakt voelen om in aandelen te gaan beleggen, wat een forse beursstijging veroorzaakt.

Als je het gedrag van de massa begrijpt, dan heb je eigenlijk geen enkele economische analyse nodig. Als iedereen (zoals in 1999) optimistisch is over aandelen, dan moet je beginnen je aandelen te verkopen.

En als iedereen (zoals nu) zijn geld op een spaarrekening heeft staan, dan wéét je dat dit een keer gaat veranderen. Dan moet je beginnen goud, zilver en goedkope aandelen van goed presterende bedrijven te kopen.

Deel dit artikel per mail of via uw sociale media:

Zo bescherm ik mezelf tegen wat gaat komen (1)

Posted on by

Zoals u misschien weet ben ik niet bepaald optimistisch over wat de toekomst ons gaat brengen. De problemen die aan de basis lagen voor de huidige crisis zijn niet aangepakt en het enige dat politici en centrale bankiers doen is de problemen vooruit schuiven en er uit vers gebakken lucht gecreëerd geld tegenaan smijten.

Als je financiële problemen niet rigoreus aanpakt, dan worden ze vanzelf groter. De échte crisis gaat daarom nog komen. Áls de huidige enorm lage rente en het vele geprinte geld al een kunstmatig economisch herstel veroorzaken, dan zal de échte crisis daarna alleen maar dieper zijn.

Simpele maatregelen
Je kunt als burger een aantal simpele stappen ondernemen om jezelf te beschermen, zonder dat je daarbij ook maar iets inlevert op je huidige levenskwaliteit. De komende weken ga ik u vertellen welke maatregelen ik zelf heb getroffen om mezelf te beschermen. Simpele maatregelen. Financieel én niet-financieel.

Vandaag stap 1:

Hoe afhankelijk bent u van uw bank?
We zijn tegenwoordig voor ons geld bijna volledig afhankelijk van banken. Al onze betalingen gaan via de bank en het kleine beetje cash geld dat we nog nodig hebben, halen we uit de geldautomaat.

We zijn voor onze financiën volledig afhankelijk van precies dezelfde instituten die de huidige crisis veroorzaakt hebben. En die er op dit moment nog steeds financieel allerbelabberdst voor staan. Als het straks écht mis gaat met de banken en het water stijgt ze tot aan de lippen, dan is de kans levensgroot dat de banken domweg hun deuren sluiten, dat websites plat gaan en dat geldautomaten leeg zijn.

In 2008 was een sluiting van banken véél dichterbij dan menigeen denkt. Denk daar eens aan terug. Wat als u na het uitbreken van de kredietcrisis een tijdje lang niet bij uw bankrekening had gekund? Zou u nog in staat zijn geweest om uzelf en uw gezin te voeden?

Stop wat euro’s onder de matras of in de ouwe sok
Ik heb hiervoor een simpele maatregel genomen. Ik zorg dat ik een klein voorraadje cash-geld (euro’s dus) in huis heb. Genoeg om er een paar maanden lang de boodschappen van te kunnen doen, mochten banken inderdaad hun deuren sluiten. Dus gewoon zoals vroeger, onder de matras, in de ouwe sok, of wat u ook maar de beste plaats vindt om u geld te bewaren.

Wat als er niets gebeurt?
Dan heb ik niet of nauwelijks iets verloren. Ten eerste gaat het om een beperkt bedrag en ten tweede is de rente op je spaarrekening zo bedroevend laag dat het nauwelijks enig verschil maakt.

Deel dit artikel per mail of via uw sociale media:

Het jaar van het ongegeneerde geld printen

Posted on by

De laatste dagen zien we een opvallende verandering op de beurs. De beursindices blijven een beetje op de plaats trappelen terwijl beleggers weg lijken te trekken van de Amerikaanse obligatiemarkt. Tegelijk waren de afgelopen dagen positief voor goud en zilver, maar ook voor andere grondstoffen.

Tot voor kort vluchtten beleggers juist richting Amerikaanse staatsobligaties en hadden edelmetalen en grondstoffen het moeilijk. Zouden de eerste ‘grote jongens’ het zinkende schip aan het verlaten zijn? In ieder geval is mijn indruk dat de beurzen lijken te beseffen dat geld printen vanaf nu de norm is.

In Europa heeft Duitsland dat geld printen zogenaamd tegenhouden. Merkel wilde echter van twee walletjes eten. Ze wilde wél de banken redden, maar géén geld printende ECB. Die vlieger gaat niet op. Als je een stabiele munt wilt, als je geen inflatie wilt, dan moet je banken die zich in de problemen hebben belegd keihard failliet laten gaan. Als je banken overeind wilt houden en als je tegelijk niet wilt dat je staatsschuld de pan uitrijst, dan blijft er niet veel anders over dan geld printen.

En dus heb je een centrale bank nodig die geld print en dat vervolgens uitleent aan de gewone banken. Het gevolg van dat geld printen is inflatie. Alleen volgt die inflatie pas jaren later. Omdat de bevolking toch geen snars begrijpt van inflatie, kunnen de politici op dat moment gewoon doen alsof het een verschijnsel is dat ze onmogelijk hadden kunnen voorzien. Of anders gewoon hun voorgangers de schuld geven.

Ik begin steeds meer te denken dat 2012 het jaar van het massale en ongegeneerde geld printen gaat worden. Door de Fed, door de ECB, maar ook door andere centrale banken wereldwijd. En dat daardoor een ‘economisch herstel’ zal optreden dat de burger weer wat optimisme zal geven. Onterecht optimisme, want de kater zal alleen maar groter zijn. Klikt u hier voor de 2012 versie van ons gratis rapport, getiteld “Wees voorbereid en heb een plan!”.

 

Deel dit artikel per mail of via uw sociale media:

Onverwachte gebeurtenissen

Posted on by

Aan toespraken geen gebrek gisteren. Obama gaf een speech in het congres, waarin hij zijn plan presenteerde om de economie een nieuwe boost te geven. Hij gaat nog maar eens $450 miljard uitgeven. Als je bakken met geld uitgeeft zonder resultaat, dan is de ‘oplossing’ uiteraard om gewoon nog meer geld uit te geven.

Zoals ik afgelopen dinsdag al aangaf, zijn dit soort maatregelen vooral fantastisch voor onze obligatiestrategie. De Amerikaanse staatsschuld stijgt nóg sneller. Beleggers zullen eerder angstig worden om hun geld aan de Amerikaanse overheid uit te lenen, waardoor die zeepbel eerder uiteen zal spatten. Wilt u profiteren van het uiteenspatten van deze enorme zeepbel? Klikt u dan hier om ons obligatierapport te bestellen.

Tegelijk stuurde Geithner gisteren een opiniestuk naar de Financial Times (zie mijn Twitter account). In de tweede alinea van zijn artikel stelt hij vast dat de tijdens het ‘economisch herstel’ stijgende olieprijs een onverwachte gebeurtenis was. Geithner legt blijkbaar geen enkel verband (of weigert dat te doen) tussen het printen van een enorme hoeveelheid geld en stijgende grondstofprijzen.

Ook blijkt Geithner geen enkel verband te zien tussen de kredietcrisis en de eurocrisis, die toch écht in gang is gezet door de enorme problemen waarin de banken terecht kwamen als gevolg van hun investeringen in waardeloze Amerikaanse hypotheekproducten. Het komt er volgens Geithner op neer dat hij het allemaal goed heeft gedaan, maar dat hij nu dwars wordt gezeten door ‘onverwachte gebeurtenissen’.

En ook Bernanke hield weer een speech. Hij vertelde dat de Federal Reserve zal doen wat het kan om hoge economische groei en een dalende werkloosheid te bereiken. De markt had blijkbaar meer details verwacht en reageerde wat teleurgesteld. De vraag is niet óf Bernanke in actie gaat komen, maar wannéér. Rond 21 september zullen we meer weten.

Zoals ik dinsdag al in dit artikel schreef, doen de heren politici hun uiterste best om goud en zilver enorm omhoog te jagen. Alles wat ze doen is contraproductief. Het lijkt wel alsof ze het expres doen. Goud heeft na de forse stijging van afgelopen maand nu wel een dubbele top neergezet en kan daarom wat forser corrigeren. Ik zou zelf nu even liever zilver kopen, dat 15% onder haar top noteert. Klikt u hier voor meer info over het openen van een goudrekening.

En dinsdag zagen we nóg een bewijs dat politici en centrale bankiers de bull markt voor goud en zilver een warm hart toedragen. De Zwitserse centrale bank heeft een maximum ingesteld voor hoeveel de Frank mag noteren tegenover de Euro. Daarmee hebben ze de Frank effectief gekoppeld aan een munt die ziek, zwak en misselijk is. Ik heb direct mijn Zwitserse Franks verkocht.

 

Deel dit artikel per mail of via uw sociale media:

Het is niet goed of er mankeert wat aan…

Posted on by
Het is opvallend dat de beurzen haast per definitie negatief reageren op berichten uit China. Eerst waren er de berichten over oververhitting die “absoluut zeker” tot een barstende bubbel zouden leiden. Nadat China diverse maatregelen heeft genomen, kwam vorige week het bericht dat een belangrijke producentenindex een vertraging in China’s economische groei voorspelt. Precies zoals we allemaal hadden gehoopt! Alleen geldt nu weer dat er angst is dat hierdoor het globale economische herstel schade zal oplopen. Het is niet goed of er mankeert wat aan…
 
Beurssentiment
Dat de beurzen negatief reageren op welk bericht dan ook uit China, heeft niets met China zelf te maken. Het heeft te maken met het geldende beurssentiment. Bijna ieder nieuwsbericht of economisch cijfers kan je naar eigen goeddunken positief of negatief uitleggen. Daarom zijn ze er bij de media ook zo enorm goed in om achteraf te verklaren waarom de beurs is gestegen of gedaald!
 
Oververhitting…of het omgekeerde?
Wist u trouwens dat de Chinese beurs maar liefst 30% lager noteert dan de hoogste koers van de afgelopen 12 maanden? En maar liefst 60% dan haar hoogste notering ooit? Dat lijkt niet erg op oververhitting, maar eerder op het omgekeerde! Volgende week gaan we in een uitgebreid artikel vertellen waarom wij zoveel verwachten van de Chinese beurs en van aandelen van Chinese bedrijven. Niet vanuit het oogpunt van de Chinese economie en alles wat daarbij komt, maar vanuit compleet andere invalshoek. Ik beloof u een interessant artikel…
 
Klagende Amerikanen
Nu we het toch over China hebben: vanmorgen zag ik op het Nederlandse tv-journaal een opvallend item over de problemen die bedrijven als Google en E-Bay in China hebben. Deze bedrijven klagen steen en been over Chinese censuur en dat ze niet kunnen doen wat ze willen. Volgens een Chinese it-specialist én volgens een daar wonende Nederlandse internet ondernemer is de waarheid heel anders. Google en E-Bay worden uit de markt geconcurreerd door Chinese bedrijven, voornamelijk omdat ze niet de moeite nemen om zich in te leven in de belevingswereld van de gemiddelde Chinees, hun potentiele klanten. Typisch Amerikaans om de Amerikaanse manier van doen klakkeloos naar een ander land te exporteren. En maar klagen die Amerikanen… 

Deel dit artikel per mail of via uw sociale media:

Inflatie op komst

Posted on by

We hebben al vaker geschreven dat we in de toekomst inflatie verwachten. Eigenlijk is het er al, maar het duurt altijd even voordat het ook in de officiële cijfers doordruppelt. Als we kijken naar de grafieken van goud, zilver, olie en andere grondstoffen, dan zien we dat de prijzen van alle grondstoffen aan het stijgen zijn. Olie heeft de $80 inmiddels gepasseerd.

De olieprijs is nu ongeveer gelijk aan oktober vorig jaar, terwijl dat voor overige grondstoffen ook het geval is. Koper noteert hoger dan een jaar geleden. En dat terwijl er nog niet of nauwelijks sprake is van economisch herstel. Zoals ik drie maanden geleden al schreef, gaan vanaf volgende maand de berichten over inflatie weer de kop opsteken.

Dit jaar zullen de heren politici zich nog geen zorgen maken, maar als de olieprijs de komende maanden alleen al gelijk blijft, zal die in maart 2010 een 100% stijging vertonen ten opzichte van maart 2009. Eens kijken hoe dan het inflatiecijfer eruit ziet en wat dat aan commotie gaat veroorzaken…

 

Deel dit artikel per mail of via uw sociale media:

Schroefjes en moertjes

Posted on by

Vorige week schreven we in deze nieuwsbrief over het feit dat de ECB de rente ongemoeid op 1% had gelaten. Bij zo’n besluit hoort ook altijd een persconferentie van voorzitter Trichet en uiteraard een persbericht. Door de meeste media wordt de extra informatie voor kennisgeving aangenomen, en wordt een dag later weer overgegaan tot de orde van de dag. Terwijl het interessante nieuws juist vaak in de bijzaken zit.

Als je bij alle opmerkingen van Trichet tussen de regels door leest, dan moet er wel héél veel goed gaan, wil er daadwerkelijk een sterk economisch herstel komen. Hij stelde bijvoorbeeld dat de economische groei straks positiever kan uitvallen als de stimuleringsmaatregelen van de overheden sterker werken, de arbeidsmarkt minder hard achteruit gaat en als de internationale handel sneller aantrekt. Dat zijn in één zin drie zaken die allemaal goed moeten gaan!

Zes beren op de weg
Daarnaast wijst Trichet erop dat het ecnomisch herstel nog altijd wordt bedreigd door de problemen in de financiële sector, de kans op een verdere stijging van de olieprijs en een toename van protectionistische maatregelen.
Dat zijn nóg drie zaken die allemaal goed moeten gaan om een goed economisch herstel te krijgen! Trichet ziet (terecht) een stuk of zes beren op de weg liggen, waarbij hij het meeste angst heeft voor een stijgende olieprijs, want dat verhoogt het gevaar op inflatie. Hij werd “goed bediend”, want afgelopen week steeg de olieprijs gelijk met $5 naar $78.

Hoe tegenstrijdig kan je zijn?
Tegelijk is hij van mening dat EU-landen vanaf nu een begrotingsoverschot moeten realiseren van 0,5% tot 1%. Ze moeten vanaf nu dus minder uitgeven dan er binnenkomt. Als je zijn eigen woorden hierboven leest, dan is het al duidelijk dat de kans op sterk economisch herstel zeer laag is. Dus minder belastinginkomsten en meer kosten voor uitkeringen aan niet-werkenden. Hoe tegenstrijdig kan je zijn in één persbericht?

Overheden zijn tijdens economische voorspoed nauwelijks in staat om een begrotingsoverschot te realiseren, laat staan midden in een recessie. Ze gaan dan ook geen overschotten, maar tekorten realiseren. De staatsschulden zullen verder groeien en de rente op die staatsschulden zal stijgen, waarna de staatsschulden verder zullen groeien, etc…..

Onbenullige berichten
Trichet heeft de meeste angst voor een stijgende olieprijs. Ik niet. Voor de economie is protectionisme een veel groter gevaar. Deze week las ik dat de EU een importheffing legt op schroeven en moeren uit China. En dat China daar boos om is. Iedere keer als u zo’n op het oog onbenullig bericht leest op pagina 12 van uw krant, is er reden om u zorgen te maken om de wereldeconomie en uiteindelijk misschien zelfs om de wereldvrede (voor zover die nu bestaat).

Deel dit artikel per mail of via uw sociale media:

Een paar biljoen aan problemen “even genegeerd”

Posted on by

Eurostat heeft weer inflatiecijfers bekend gemaakt voor de eurozone en de EU als geheel. In de 16 euro-landen waren de prijzen van goederen en diensten gemiddeld 0,7% lager dan een jaar geleden. Deflatie!

Wat mij irriteert aan de berichtgeving in de media is dat er nauwelijks lijkt te worden nagedacht over de cijfers. Of dat men nauwelijks achter de cijfers kijkt. Vorig jaar juli noteerden de prijzen van olie en zowat alle andere grondstoffen absolute records, om vervolgens enorm te dalen als gevolg van een ongekende reeks van gedwongen verkopen door met name hedgefunds.

Olie noteerde in juli 2008 nog $145 per vat en die prijs daalde naar zelfs $30 in januari. Inmiddels is de olieprijs weer meer dan verdubbeld naar $70.

Energie bepaalt alles
Als we naar de tabellen van Eurostat kijken, dan zien we dat de negatieve inflatie is veroorzaakt doordat energie gemiddeld 14,4% goedkoper is en omdat transport gemiddeld 5,5% goedkoper is. De prijzen voor transport worden voor een aanzienlijk deel bepaald door de olieprijs.
Reken je de impact van de olieprijs niet mee, dan is er gewoon 1% inflatie. En dat is hoog, als je weet dat we in een enorme economische crisis zitten waarin consumenten massaal de hand op de knip houden.

Eind 2009 weer positieve inflatie
Je hoeft geen kerngeleerde te zijn om te concluderen dat de olieprijs alleen maar gelijk hoeft te blijven om tegen het eind van het jaar weer positieve inflatie te zien. En als economisch herstel doorzet zoals de “geleerden” nu verwachten, dan zal de olieprijs alleen maar verder stijgen. Dat zal tot hogere inflatie leiden, waardoor de ECB en de Fed vliegensvlug de rente moeten verhogen, wat op zijn beurt het economisch herstel genadeloos de kop in zal drukken.

Problemen voor het gemak even genegeerd
En dan hebben we het nog niet over de in de VS nog steeds voortwoekerende kredietcrisis en de impact van de enorme problemen in Oost-Europa, waar ook West-Europese banken middenin zitten. Die problemen zijn gezamenlijk goed voor een paar duizend miljard euro aan ellende, maar worden nu voor het gemak even genegeerd. Negeren betekent echter niet dat ze zomaar zijn zijn verdwenen.

Het worden nog interessante tijden…

 

Deel dit artikel per mail of via uw sociale media:

Het optimisme móet worden doorgezet!

Posted on by

In onze wekelijkse nieuwsbrief berichtte ik over de lage inflatie in Duitsland en in België. Cijfers die representatief zijn voor geheel Europa en die we ook in de VS zien. Er is een probleem met die cijfers. Een groot probleem.

Lage inflatie over een paar maanden al voorbij
De lage inflatie wordt namelijk geheel verzoorzaakt door het feit dat olie, gas en andere grondstoffen nu fors goedkoper zijn dan een jaar geleden. Dat is echter slechts tijdelijk. Als de olieprijs rond de $70 blijft, dan zal olie over een maand of vijf weer fors duurder zijn dan een jaar geleden.

Als we olie en gas niet meetellen, dan hebben we “gewoon” een kerninflatie van rond de 2%. Precies zoals centrale bankiers het graag willen. In normale economische tijden. Het simpele feit dat kerninflatie in een zodanig forse recessie nog steeds rond de 2% ligt, doet het ergste vrezen voor zodra er straks economisch herstel komt en de vraag stijgt.

Oplopende rente temperde beursoptimisme
Het was precies dat wat de Amerikaanse obligatiemarkt al zag aankomen, en daardoor liep de rente op de 10-jarige obligaties (waarop ook hypotheekrente wordt gebaseerd) de afgelopen maand fors op. Daar kwam nog eens bij dat de Fed had aangegeven niet langer obligatieleningen te willen opkopen. Het optimisme op de beurzen werd daardoor getemperd en het leek alsof een nieuwe dalende trend ging worden ingezet.

Dát kunnen Obama en co. nu even niet gebruiken
En juist dat kunnen Obama en zijn makkers nu even niet gebruiken. Het optimisme moet worden doorgezet. Frappant was het dan ook dat juist afgelopen woensdag (midden in een tot dan toe slechte beursweek) het bericht kwam dat er bij de Federal Reserve toch stemmen opgingen om obligaties op te kopen. Want dan kan de hypotheekrente laag blijven en wordt de economie gestimuleerd.

Prachtig idee!
Behalve dat er wéér meer geld wordt gecreëerd en dat het moment steeds dichterbij gaat komen dat ook geld bijdrukken niet meer helpt. Het zou in ieder geval zo maar kunnen dat de beurs een nieuwe forse stijging inzet. Gewoon omdat de Federal Reserve alle middelen inzet om de rente op de kapitaalmarkt laag te houden.

 

Deel dit artikel per mail of via uw sociale media: