De Mankiw Rule

Om te berekenen op welk niveau een centrale bank de rente moet zetten, hebben verschillende economen verschillende formules bedacht. Er was de Taylor Rule, maar die voldeed volgens de Amerikaanse econoom Greg Mankiw niet.

Hij kwam met de volgende formule: 8,5 + 1,4 * (inflatie – werkloosheid)

Uiteraard gericht op de Amerikaanse economie. Volgens de Mankiw Rule had de Amerikaanse rente in de jaren 2001-2003 nooit mogen worden verlaagd naar 1%.

Met een kanon op een muis schieten
Is logisch, want de rente verlagen naar 1% bij een werkloosheid lager dan 6% is gewoonweg absurd. Dat is met een kanon op een muis schieten. Volgens de Mankiw Rule had de Fed-rente eind 2002 dan ook op 3,75% moeten staan.

De basis voor de huidige crisis ligt in die jaren. Want als een centrale bank de rente slechts verlaagt naar 3,75% kan er onmogelijk een huizenbubbel ontstaan.

In de jaren na het uitbreken van de crisis had de rente volgens de Mankiw Rule negatief moeten zijn. Logisch, want deze regel houdt er geen rekening mee dat een centrale bank ook geld kan printen.

Hoe hoog zou de Fed-rente nu moeten zijn?
Volgens de Mankiw-Rule zou de Fed de rente inmiddels al moeten hebben verhoogd naar 2,4%.

In plaats daarvan heeft Yellen zelfs beloofd dat de rente voorlopig nog een tijd lang op de huidige 0%-0,25% zal blijven. Dat terwijl inflatie afgelopen maanden al is opgelopen naar 2,1%.

Wannéér dit officieel mis gaat, weet niemand. Dát het mis zal gaan, staat voor mij vast. Niet voor 99%, niet voor 99,9%, maar voor 100%.

Deel dit artikel per mail of via uw sociale media:

Mario laat de geldpersen alvast warm draaien

In juli 2012 haalde ECB-president Mario Draghi een mooie truc uit. Hij beloofde de financiële markten domweg dat hij er alles aan ging doen om de euro in zijn huidige vorm te laten overleven.

Mario zat tussen twee vuren. Grote problemen in de PIIGS-landen schreeuwden om meer geld printen. Merkel wilde echter absoluut niet dat de ECB nog meer geld ging printen. Het zou haar herverkiezing in gevaar brengen.

De truc heeft gewerkt. En nog best een lange tijd ook. Mario heeft nu al 15 maanden lang op zijn belofte kunnen teren, zonder geld te hoeven printen. Met dank aan zijn collega’s Bernanke en Kuroda (Japan), die de geldpersen wél volop lieten draaien. Maar de truc verliest nu haar uitwerking.

Rampzalige cijfers
Vorige week kwam Eurostat met het bericht dat de staatsschuld in de Eurozone in het 2e kwartaal is gestegen tot maar liefst 93,4% van het BBP. De eurolanden voegden samen nog maar eens €125 miljard aan hun toch al torenhoge schuld toe.

De staatsschulden van Griekenland (169%), Italie (133%) en Portugal (131%) zijn domweg onhoudbaar. En hoewel Spanje met 92% nog net onder het gemiddelde zit, stijgt haar staatsschuld het snelst van alle eurolanden. De grafiek hieronder zegt genoeg.

Meer slecht nieuws
Gisteren kwam Eurostat met nog meer slecht nieuws. De werkloosheid in de eurozone blijft met 12,2% onverminderd hoog. In september verloren nog maar eens 60.000 mensen hun baan.

Maar écht verrassend was het bericht dat inflatie in de Eurozone in oktober is gedaald tot slechts 0,7%. Zonder geld printen gaat de eurozone de komende maanden richting deflatie. In de zwakke landen gaat het nu al die kant op. Kijk maar eens hieronder naar de Spaanse inflatiecijfers.

Het gaat nog een tijd lang gezellig zijn op de beurs
Deflatie is een ramp voor landen met te hoge staatsschulden. En is een nachtmerrie in de ogen van centrale bankiers. Mario gaat geld printen. Veel geld.

Dat betekent dat straks de drie grootste centrale banken ter wereld volop aan het geld printen zijn. Een ramp voor de lange termijn.

Maar voor ons beleggers is de lange termijn een zorg voor later. Want voor de komende tijd betekent het zeer waarschijnlijk dat het op de aandelenbeurzen gezellig gaat zijn. Héél gezellig.

Deel dit artikel per mail of via uw sociale media:

Ik begin een beetje nerveus te worden

Op mijn Twitter account plaatste ik deze week diverse tweets met links naar publicaties van economische cijfers. Duitse detailhandelsverkopen omlaag, Spaanse detailhandelsverkopen ingestort, verder oplopende werkloosheid in de eurozone etc.

Biertje?
François Hollande is zo op zoek naar geld om de gaten in zijn Franse begroting op te vullen, dat hij de accijns op bier met 160% wil verhogen. Portugal gaat de belastingen nog maar eens fors verhogen. En Griekenland komt met een begroting die laat zien dat de staatsschuld eind volgend jaar 189% van het BBP zal bedragen.

Griekse leningen gaan worden kwijtgescholden
Een gedeeltelijke kwijtschelding van de Griekse staatsschuld is onontkoombaar. Waardoor politici straks definitief aan de belastingbetaler moet vertellen dat we de Griekse leningen niet terug gaan zien. Iedereen zal zich nog politici herinneren die vertelden dat we juist aan die Griekse leningen zouden gaan verdienen. Zoals Jan Kees de Jager ons hier vertelde.

Het eerste miljardengat in de begroting van 2013
In Nederland is inmiddels de BTW verhoogd van 19% naar 21%. In de begroting voor 2013 gaat Jan Kees er vanuit dat ’s lands BTW-inkomsten zullen stijgen van €42,4 naar €46,2 miljard. Ik garandeer u bij deze dat die verwachting niet zal uitkomen. Het eerste miljardengat in de begroting is een feit.

Toen ik afgelopen woensdagavond deze zaken aan mijn vrouw vertelde, voelde ik mij voor het eerst sinds het uitbreken van de crisis onrustig worden. Misschien omdat ik het gevoel krijg dat we nu dicht bij het moment komen dat het écht fout gaat. Dat de crisis écht gaat beginnen en dat er stijgende sociale onrust komt. Niet alleen in de PIIGS-landen, maar ook in de rest van de eurozone.

Wees voorbereid en heb een plan!
Ik kan u alleen maar aanraden om vooral ervoor te zorgen dat u zichzelf financieel voorbereidt op wat we de komende jaren voor de kiezen gaan krijgen.

In een gratis rapport vertel ik u precies wat ik de komende jaren ga doen met mijn geld en vooral ook wat ik de komende jaren vooral NIET zal doen.
Klikt u hier om dit gratis rapport aan te vragen.

Deel dit artikel per mail of via uw sociale media:

De schokkende werkelijkheid

Gisteren heb ik de moeite genomen om eens te kijken hoe de media reageerde op het debat tussen presidentskandidaten Obama en Romney. In het nieuws en in praatprogramma’s werd vooral besproken hoe Obama het beter deed dan de vorige keer en werd Romney’s oliedomme uitglijder over de aanslag in Libië breed uitgemeten.

De Europese media moeten Romney niet. Zoveel is duidelijk. Ik moet hem ook niet. Maar Obama nog minder. Die man heeft zichzelf al bewezen. Vier jaar lang. Hij liet de Amerikaanse staatsschuld in minder dan vier jaar tijd oplopen van $10,6 biljoen naar $16,2 biljoen. Een stijging van 53%!

Terwijl Obama enkele weken na zijn aantreden nog wel deze toespraak hield waarin hij zichzelf de verplichting oplegde om het begrotingstekort fors terug te dringen.

De schatkist van de wielerclub 
Wat mij betreft is het ongelofelijk dat zo’n man nog door iémand serieus genomen wordt. Ik zou hem zelfs niet de schatkist van de 35 leden tellende wielerclub in ons dorp durven toevertrouwen.

Nu wordt zelfs alles uit de kast gehaald om het publiek te overtuigen dat Obama goed bezig is. In september kondigde de “onafhankelijke” Bernanke aan dat hij ongelimiteerd geld zal printen. Zodat de beurs lekker hoog blijft. En krap twee weken geleden dook de Amerikaanse werkloosheid op wonderlijke wijze onder de 8%.

In onderstaand fimpje vertelt voormalig presidentskandidaat Ron Paul u wat de (schokkende) werkelijke cijfers zijn. En waarom politici liever de cijfers manipuleren dan de crisis werkelijk oplossen.

Wie straks de nieuwe president wordt, maakt voor de Amerikaanse staatsschuld trouwens geen enkel verschil. Die loopt net zo hard op, waardoor de obligatiemarkt een steeds verder uitdijende zeepbel is. Een zeepbel die met 100% zekerheid zal knappen. Zoals Obama trouwens zelf in februari 2009 al voorspelde.

Zodra die zeepbel knapt, zal de knal enorm zijn. En zullen we met onze obligatiestrategie honderden procenten winst halen. Meeprofiteren?
Bestelt u dan hier dit unieke rapport.

 

PS: Als ik Amerikaan was, dan zou ik met volle overtuiging blanco stemmen.

Deel dit artikel per mail of via uw sociale media:

Hoe meer ik erover lees, hoe meer ik begin te huiveren

Afgelopen week vertelde ik u al dat Spanje niet zomaar een tikkende tijdbom is, maar eerder een tikkende atoombom. Op mijn Twitter account plaatste ik vanochtend een artikel van John Mauldin over de Spaanse problemen en de maatregelen van de Spaanse regering die duiden op paniek.

Hoe meer ik over Spanje lees, hoe meer ik begin te huiveren. Want er is gewoon geen redden aan. Veel Spaanse banken (vooral de Cajas) zijn technisch failliet en zijn alleen nog in leven omdat ze aan het infuus van de ECB liggen. Daarnaast 1,5 miljoen huizen die leeg staan, 24% werkloosheid, huizenprijzen die nog minimaal 30% daling voor de boeg hebben en een werkelijke staatsschuld (dus die inclusief de regio’s) die nu al 90% van het Spaanse BBP is.

En omdat er geen redden aan Spanje is, is er ook geen redden aan de Eurozone. De ECB heeft geen andere keuze dan ofwel de boel laten klappen, ofwel massaal nog veel meer geld printen. Het wordt naar mijn bescheiden mening des te belangrijker om ons gratis rapport “Wees voorbereid en heb een plan!” aandachtig te lezen. En vooral om aktie te ondernemen!

Mijn (geen enkele interesse in economie hebbende) echtgenote vroeg mij gisteren of het misschien verstandig is om een rekening aan te houden in een valuta van een sterk land. Als de ECB en de FED echter massaal geld printen, dan volgen centrale banken wereldwijd omdat landen bang zijn dat ze hun producten als gevolg van een dure munt niet meer kunnen exporteren. Ofwel, er ís gewoon geen echt sterke munt.

En dus blijven automatisch goud en zilver over. De enige valuta die niet door centrale banken kan worden bijgeprint en dus de enige waardevaste valuta. Bijkomend voordeel dat we nu als beleggers hebben is dat goud- en zilveraandelen nog nooit eerder zo goedkoop zijn geweest. Als u als belegger serieus op zoek bent naar koopjes, dan hebt u nu de kans van uw leven.

Oh ja, op mijn Twitter account vindt u ook nog een zeer leerzaam interview met Marc Faber. En een link naar een prachtig artikel dat u laat zien hoe de Fed het Amerikaanse volk nu voorliegt en welke onzin Bernanke in de jaren 2005 tot 2008 uitkraamde.

Deel dit artikel per mail of via uw sociale media: