Tag archieven: chinese economie

Devaluatie Yuan zal grote gevolgen hebben

Posted on by

Begin deze week was ik twee dagen in Verona. Mooie, relaxte stad. En toevallig was ik daar twee jaar geleden ook net na Valentijnsdag.

Toen viel het ons enorm op hoe druk het er (midden in de winter) was. Er liepen opvallend veel Chinese toeristen rond. En juist daarom viel het ons nu op hoe rustig het in Verona was. En hoe weinig Chinese toeristen er waren.

Chinees houdt hand op de knip
Omdat het me stug lijkt dat de Chinezen nu al zijn uitgekeken op Verona, heb ik een sterk vermoeden dat het iets te maken heeft met de verslechterende Chinese economie.

Eerder deze week zagen we nog het bericht dat de Chinese export in januari met 11% is gedaald, terwijl China zelfs 18% minder importeerde. Vooral dat laatste is een duidelijke indicatie dat de Chinese burger de hand op de knip houdt.

Steunaankopen doen Chinese valutareserves fors dalen
En dat gaat er de komende jaren niet beter op worden. Op het plaatje hieronder zien we hoe hard China’s valutareserves het afgelopen jaar zijn gedaald.

Om de koers van de Yuan niet te hard te laten dalen, moest China het afgelopen jaar zodanig veel dollars verkopen en yuans kopen, dat haar valutareserves met maar liefst $800 miljard zijn gedaald.

En ondanks die enorme steunaankopen is de yuan 5% gedaald tegenover de dollar.

Devaluatie Yuan zal grote gevolgen hebben
De druk op de Chinezen neemt maand na maand toe. Als ze hun valutareserves in stand willen houden (is cruciaal), dan zullen ze de Yuan verder moeten (laten) devalueren. Ik zou niet raar opkijken als de Yuan komend jaar met 30% daalt tegenover de dollar.

Dat zal de nu al woekerende valuta-oorlog enorm doen oplaaien. En het zal een gigantische vlucht richting de dollar en vooral richting goud en zilver veroorzaken.

Volgend jaar zullen er hooguit nog één of twee Chinese toeristen in Verona rondlopen…

Deel dit artikel per mail of via uw sociale media:

Voorbeeld valuta oorlog – de VS tegen China

Posted on by

Het Bruto Nationaal Product (de economie) van de Verenigde Staten is opgebouwd uit de volgende vier componenten:

  • 71% consumentenuitgaven
  • 12% bedrijfsinvesteringen
  • 20% overheidsuitgaven
  • minus 3% netto export (dus meer import dan export)

De VS heeft economische groei nodig. Het is voor iedereen wel duidelijk dat Obama niet mag verwachten dat de Amerikaanse consument meer geld gaat uitgeven. Die heeft geen geld meer. En als consumentenuitgaven niet toenemen, dan zullen ook de bedrijfsinvesteringen niet toenemen. En de overheid geeft nu al véél teveel geld uit. Overheidsuitgaven moeten juist omlaag.

De conclusie die Geithner en zijn economen hebben getrokken is dan ook dat als de VS economische groei wil, zij meer moet exporteren. En het liefst zo snel mogelijk.

Dollar moet omlaag
En dus moet de waarde van de dollar omlaag ten opzichte van andere valuta, zodat Amerikaanse producten goedkoper worden. Probleem is echter dat veel landen, waaronder China, hun munt hebben gekoppeld aan de dollar, die nu eenmaal de ‘world reserve currency’ is.

Dus wat doe je als Amerikaans politicus?
Je bestempelt China als ‘currency manipulator’ en probeert ze zo te dwingen om de koers van de Yuan (sneller) te verhogen. China trapt daar uiteraard niet in, want zij proberen er nu juist alles aan te doen om zoveel mogelijk Chinezen aan het werk te krijgen/houden, en om geen sociale onrust te veroorzaken.

En dus komt de VS in de herfst van 2010 met QE2. De Fed print $600 miljard splinternieuwe dollars. Als China (en anderen) hun munt aan de dollar gekoppeld wil houden, wordt haar centrale bank gedwongen om naar verhouding evenveel geld te printen. En dus inflatie uit te lokken.

Revaluatie of sociale onrust
Het verschil tussen de Amerikaanse en de Chinese economie is echter dat die laatste op volle toeren draait, waardoor de stijgende geldhoeveelheid vrijwel direct leidt tot fors stijgende inflatie. Waardoor het risico op sociale onrust toeneemt.

China wordt op die manier gedwongen om ofwel inflatie (en dus sociale onrust) te accepteren, ofwel om haar munt te revalueren ten opzichte van de dollar. Ze hebben voor het laatste gekozen, waardoor de dollar 5% is gedaald ten opzichte van de yuan.

En China ziet de VS uiteraard niet bepaald als een bevriend land. De VS is tegelijk een belangrijke afzetmarkt én een land dat aan China financieel de oorlog heeft verklaard. En dat geldt niet alleen voor China, maar ook voor andere opkomende economieën.

Conclusie
Als de VS de geldpersen opnieuw aanzet, dan gebeurt bijna automatisch hetzelfde in diverse landen wiens munt aan de dollar is gekoppeld én in diverse landen die vrezen dat hun eigen munt te duur wordt (zoals Brazilie, Zwitserland, etc). En als er massaal geld wordt geprint, dan wordt geld automatisch minder waard ten opzichte van grondstoffen. En is de gewone burger de klos. Dáárom is het zo belangrijk om fysiek goud en zilver te bezitten!

 

Deel dit artikel per mail of via uw sociale media:

Het is niet goed of er mankeert wat aan

Posted on by

Toen China de rente verhoogde, werd negatief gereageerd uit angst voor afkoeling van de Chinese economie. Toen deze week bleek dat de Chinese economie afgelopen kwartaal met 9,8% was gegroeid, werd negatief gereageerd uit angst voor oververhitting van de economie.

China kan blijkbaar geen goed doen bij beleggers. De Chinese beurs daalde vorig jaar al met ruim 14% en staat dit jaar ook al weer 3% in de min. Wij zijn voor de lange termijn al tijden zeer positief over China, zonder dat we daarbij over de meestal onvoorspelbare korte termijn een mening hadden. We beginnen nu echter ook steeds positiever over de middellange termijn te worden. Vorige maand ging ik hier in dit artikel al uitgebreid op in.

Verder zorgt het bezoek van de Chinese president Hu Jintao aan Obama ervoor dat politici en media iedere keer weer de nadruk leggen op de kunstmatig lage koers van de Chinese munt. Be careful what you wish for, is een gezegde dat hier duidelijk geldt. Wij denken dat een sterkere Yuan juist meer een voordeel voor China zal zijn dan voor de VS. China zal inflatie beteugelen door goedkopere import van grondstoffen, terwijl de VS juist inflatie importeert en de koopkracht van haar burgers nog verder ondermijnt.

 

Deel dit artikel per mail of via uw sociale media:

Enorme stijging Chinese autoverkopen

Posted on by

(door Tom Lassing)
Maar liefst een stijging van 72% ten opzichte van de omzet van het eerste kwartaal van vorig jaar! Het ging om de verkoop van 4,6 miljoen voertuigen. Wat zegt dit alles?
Het zegt dat de Chinese binnenlandse economie op stoom begint te komen. Al die auto’s hebben benzine nodig, onderhoud, wegen, schoonmaakmiddelen, ruitenvloeistof, shampoo etc etc. In een kwartaal tijd 4,6 miljoen auto’s, dat is net zoveel als de helft van de auto’s die we in Nederland in totaal hebben!

De mensen die deze auto’s gekocht hebben zijn er trots op, ze willen die status die ze ermee verkrijgen niet meer kwijt. Ook het aantal consumptieve leningen zal in China toenemen.
Al met al heel gunstig, want wat China nog mist, is een serieuze binnenlandse economie…
Wat zeg ik, gunstig? Ja, voor China wel.

Gunstig ook voor iedereen die in China aan het beleggen is. Niet gunstig is het voor de rest van de wereld. Immers zal China straks minder afhankelijk zijn van export. Ze kunnen straks namelijk hun spullen ook binnenlands kwijt. Prijzen zullen dus stijgen. Olie wordt duurder. Om te profiteren van de kracht van China, zult u uw geld daar geïnvesteerd moeten hebben. Dat is één van de redenen dat we met BeursAccent in China zitten.

 

Deel dit artikel per mail of via uw sociale media:

Even een bubbelverhaal uit de wereld helpen

Posted on by

We zien verschillende verhalen in de media opduiken over het feit dat er in de Chinese economie en/of op de Chinese beurs een bubbel aan het ontstaan is. Of nog erger, zelfs op barsten staat! Wij hebben de afgelopen tijd ook aandelen van Chinese bedrijven geselecteerd en ontvangen dus nogal wat vragen van TopAandelen abonnees die op forse winst staan en bang zijn die winst kwijt te spelen.

China is een enorm groot land met een enorme bevolking en een economie in opkomst. Het is onvermijdelijk dat in zo’n economie bubbels ontstaan. Een voorbeeld is het feit dat de onroerend goedprijzen in enkele steden fors zijn gestegen (waar nu een rem op wordt gezet). Maar wil dat zeggen dat zich een grote economische bubbel aan het vormen is?

Economie is een fractie van onze economie
China’s economie is als geheel best groot, maar haar bevolking ook. In Nederland en België is het BNP per hoofd van de bevolking ongeveer 27.000 euro. In China is dat 4.500 euro. Per hoofd van de bevolking is de Chinese economie nog slechts een fractie van een gemiddelde west-europese. Hoezo bubbel?

De Chinese burger spaart zich suf
Van die 4500 euro zet de gemiddelde Chinese burger er maar liefst 1500 op zijn spaarrekening (of onder zijn matras). Je kunt dus moelijk beweren dat de Chinezen boven hun stand leven. Hoezo bubbel?

Beurs noteert ver onder all time high
Van een bubbel is vaak sprake als mensen overdreven optimistisch zijn met als gevolg een beurs die naar veel te grote hoogten stijgt. De beurs van Shanghai noteert maar liefst 45% lager als de eind 2007 bereikte all time high. Hoezo bubbel?

Ik weet niet hoe u deze feiten interpreteert, maar ik kan met de beste wil van de wereld niet ontdekken hoe op basis daarvan een enorme bubbel aan het ontstaan is in de Chinese economie.

 

Deel dit artikel per mail of via uw sociale media:

Het verschil tussen een beurs en een economie

Posted on by

Er blijkt bij veel beleggers een enorme misperceptie te zijn als het gaat om beurzen versus economieën. Zo ontving ik vorig weekend een mail van iemand die vond dat ik best wat aandacht had kunnen besteden aan de “Chinese bubble”, want ik was in de maanden voordien toch zo positief geweest over de Chinese beurs?

Ik was en ben positief over de Chinese economie en daarbij kijk ik vooral naar de lange termijn. De Chinese beurs is geheel iets anders dan de Chinese economie. De Chinese beurs (waar de aandelen trouwens véél duurder zijn dan die van Chinese bedrijven op andere beurzen) is dit jaar enorm hard gestegen en er zal best een correctie komen. Maar dat heeft niets te maken met de reële Chinese economie. Die groeit gestaag door.

Het is een beetje zoals het verschil tussen het bedrijf en het aandeel. De koers van het aandeel kan in een jaar tijd eerst met 100% stijgen en vervolgens weer met 50% dalen, terwijl de werkelijke waarde van het bedrijf zich daarvan niets aantrekt en door het jaar heen gestaag stijgt.

Wij zijn trouwens positief over de Aziatische economieën om een simpele reden. Het is daar waar het geld zit, terwijl we in het westen alleen maar schulden hebben.

Het verschil tussen de ene en de andere beurs
Nog zo’n misperceptie. Veel mensen beleggen alleen op de Amsterdamse beurs, want daar “kennen” ze de bedrijven. Een grote, maar vooral ook schadelijke misperceptie. Het feit dat de naam van een bedrijf je vertouwd in de oren klinkt omdat je de naam vaak in de krant of op het nieuws ziet, betekent nog niet dat je ook weet hoe dat bedrijf er financieel voor staat, of ze goed presteren, wat de toekomstverwachting is, etc.

Een schadelijke denkfout
Schadelijk is juist dat mensen doordat ze een bedrijf dénken te kennen ook vergeten om het als belegger zeer kritisch te beoordelen. Het aantal voorbeelden waarbij beleggers dachten in een betrouwbaar, want bekend, bedrijf te beleggen en daar forse schade door leden is groot.

Een vriend van mij vertelde mij enkele jaren geleden dat hij enorm veel geld had verloren met Ahold. Hij kende Ahold al zijn leven lang, ging er iedere week naar de supermarkt, en had altijd begrepen dat het een “goed huisvaderaandeel” was. Hij moest achteraf echter bekennen dat hij nooit naar Ahold’s cijfers had gekeken.
Toen ik hem vertelde dat de balans van Ahold er al in 2000 zeer ongezond uitzag, realiseerde hij zich wat zijn fout was geweest…helaas een paar jaar te laat…

Een beurs is een plaats waar aandelen worden verhandeld
Niets meer en niets minder. Het internet zorgt ervoor dat het totaal onbelangrijk is waar die plaats precies is. Voor ons beleggers zou moeten gelden dat we beleggen op de beurs waar je uit de meeste aandelen kunt kiezen, en waar je op de gemakkelijkste manier alle mogelijke informatie over een bedrijf kunt vinden.

Vervolgens geldt dat je beter in een “onbekend” bedrijf kunt beleggen waarvan je alle cijfers kent, dan in een “bekend” bedrijf waar je eigenlijk niets van weet. Op welke beurs een aandeel noteert is niet onbelangrijk. Als je maar weet hoe het bedrijf er financieel voor staat, of het goed presteert, of het aandeel goedkoop is, etc. Want dan loop je minder risico én behaal je op termijn een veel hoger rendement…

 

Deel dit artikel per mail of via uw sociale media:

China is hard op weg

Posted on by

Over de Chinese economie lezen we vaak dat het zwaar te lijden heeft onder de dalende export. Het belang van export in de Chinese economie wordt echter zwaar overdreven. Als je alle goederen die China exporteert bij elkaar optelt, komt je op $1,2 biljoen en dat is 37% van China’s BNP.

Punt is alleen dat lang niet alle goederen in China worden gefabriceerd. Van veel produkten (zoals bijv. de iPod) worden de onderdelen in China ingevoerd, vervolgens in China in elkaar gezet en daarna weer geëxporteerd.
Iedere $100 die op deze manier uit China wordt geëxporteerd, bestaat voor ongeveer een derde deel uit geld dat werkelijk in China wordt verdiend.

Wetenschap, innovatie, technologie
Als je het zo bekijkt, dan bedraagt export slechts 12% van de Chinese economie en kan je moeilijk stellen dat China’s economie gaat instorten door dalende exporten. Daar komt trouwens bij dat de Chinezen al lang door hebben dat export niet voor lange tijd met 20% per jaar kan groeien. Dat is niet praktisch, economisch en ook politiek onmogelijk. Hoe rijker de Chinezen worden, hoe sneller het moment naderbij komt dat China niet langer als lage-kosten economie wordt bestempeld. Dus dat bedrijven voor laag geschoolde arbeid hun heil gaan zoeken in landen als India en Vietnam. De Chinezen hebben zich de afgelopen 30 jaar voor gericht op ‘cost efficiency’. Ze hebben hun koers al aangepast. De komende jaren zijn ze vooral gericht op wetenschap, innovatie en technologie.

Het feit dat de Chinese economie dit jaar met 6% tot 7% groeit, terwijl de westerse economieën zwaar krimpen, geeft des te meer aan hoe hard China op weg is om ’s werelds grootste economie te worden.

Nog een teken aan de wand: er gaan geruchten dat de Chinese autofabrikant Geely zich heeft gemeld om de Zweedse automerken Saab en Volvo over te nemen van de huidige eigenaren GM en Ford. Goede timing!

Deel dit artikel per mail of via uw sociale media:

China’s economie goed bestand tegen crisis

Posted on by

Deze week werd bekend dat de Chinese economie in het eerste kwartaal van 2009 met slechts 6,1% is gegroeid. ‘Slechts 6,1%’ is echter wel een cijfers waarvan Westerse landen alleen maar kunnen dromen. China heeft het meest te lijden onder een inzakkende export, uiteraard als gevolg van de economische crisis in het westen.

De Chinese premier Wen Jiabao zei gisteren op een conferentie dat het Chinese stimuleringspakket zijn werk doet en dat de economie het beter doet dan eerder werd verwacht. Tegelijk houden ze er in China wel degelijk rekening mee dat de recessie in het westen nog lang aan zal houden.

Saving for a rainy day
Het is een engelse term, waar ik zo gauw even geen vertaling voor kon vinden. Het grote verschil tussen de Chinezen (regering én bevolking) en het westen zit in deze simpele term. Ondanks dat de Chinezen de afgelopen jaren veel rijker zijn geworden, hebben ze het geld niet over de balk gesmeten. En als je in goede tijden een deel van je geld opzij zet, dan komt dat zeer goed van pas als het op een bepaald moment even tegenzit. Dat geldt voor iedere persoon, ieder gezin, ieder bedrijf, gemeente, provincie (behalve als je het in IJsland parkeert), en dus ook voor ieder land. De Chinezen hebben gespaard en daar plukken ze nu de vruchten van. China heeft genoeg geld, solide banken, en investering en consumptie groeien. Een voorbeeld van groeiende consumptie: er werden in maart een record aantal van 1,1 miljoen auto’s verkocht in China.

Chinese aandelen
Ons meest recente “Super Rendement Rapport” bevat drie Chinese aandelen. Wij zoeken daar niet specifiek naar. Ze kwamen gewoon als beste uit de bus. Ze zijn al goed in koers gestegen, maar deze aandeel zijn zó goedkoop dat die stijging weinig voorstelt, vergeleken met de honderden procenten koerspotentieel die deze aandelen hebben. We hebben deze maand echter al het maximum aantal losse nummers bereikt, waardoor het rapport niet meer als los kan worden besteld. Wel kunt u het nog verkrijgen door een abonnement te nemen. Als abonnee krijgt u het rapport iedere maand als eerste in de bus én ontvangt u een Bonus Rapport waar u in de toekomst nog héél veel profijt van kunt hebben.
Meldt u zich hier aan voor een abonnement.

 

Deel dit artikel per mail of via uw sociale media:

Alle bail out dollars bij elkaar opgeteld

Posted on by

In de pers horen we vaak over het pakket van $700 miljard, dat oorspronkelijk was bedoeld om banken te verlossen van hun ‘mortgage securities‘. Omdat we dit soort nieuws echter op verschillende tijdstippen op ons scherm krijgen, hebben we geen idee hoeveel geld de Amerikaanse overheid er nu werkelijk al tegenaan heeft gesmeten.

Ik heb het even voor u opgezocht. Vanaf december 2007 is er in totaal voor $7,8 biljoen (dus 7800 miljard) aan reddingsoperaties gebudgetteerd, waarvan $3,3 biljoen ook al daadwerkelijk is uitgegeven. Een ongekend hoog bedrag, waar het biljoen van Obama nog niet eens bij is geteld.

Zorgen voor Amerikaanse en Europese economie

Probleem is dat ondanks dit astronomische bedrag nog steeds niemand weet wat er nog gaat komen. Wat de politici en centrale bankiers doen is niets anders dan geld tegen een probleem aan smijten en dan maar hopen dat het iets brengt. Over de Amerikaanse (en in iets mindere mate ook de Europese) economie moeten we ons dan ook geen illusies maken. Dat ziet er gewoon zeer zorgwekkend uit.

Perspectief op beurs voor energie, grondstoffen en Chinese economie

Zoals we al eerder hebben aangegeven, moet je nu niet zijn in sectoren die afhangen van de Amerikaanse consument. Als we het macro economisch bekijken, dan zien wij vooral perspectief in energie, grondstoffen en economisch gezien China. Van de eerste twee gaan de prijzen straks hard stijgen door een daling van het aanbod, die niet zomaar even kan worden terug gedraaid. De Chinese economie zal ook te lijden hebben onder de wereldwijde recessie, maar zal daar als sterkste uit komen.

Export naar China

Hiervoor hoeft je trouwens niet specifiek in Chinese aandelen te beleggen. Belangrijk is niet waar een bedrijf is gevestigd of op welke beurs het genoteerd staat. Belangrijk is waar het bedrijf haar omzet haalt. Als u het met bovenstaande analyse eens bent, dan is het bijvoorbeeld verstandig om te beleggen in een aandeel van een Amerikaans bedrijf dat exporteert naar China, terwijl het onverstandig is om te beleggen in een Chinees bedrijf dat exporteert naar de VS.

 

Deel dit artikel per mail of via uw sociale media: