Het grote gevaar voor de beurzen

Afgelopen vrijdag vertelde ik u al dat de economie in Euroland afgelopen kwartaal piepend en krakend tot stilstand is gekomen. En tegelijk dat dit voor de beurzen positief nieuws is.

Er was vorige week echter nóg meer positief nieuws voor de beurzen. Uit Japan. Want de Japanse economie daalde met maar liefst 1,7 procent, ofwel 6,8 procent op jaarbasis.

Meer geprint geld, stijgende beurzen
De kans dat de ECB de geldpersen veel harder moet laten draaien, stijgt zienderogen. En de kans dat de BoJ nóg meer geld moet gaan printen dan ze nu al doet, stijgt ook zienderogen.

Dat zowel de eurozone als Japan zwaar ziek zijn (en in verschillende snelheden richting de afgrond gaan) doet er voor de beurzen niet toe. Het enige wat telt, is het vooruitzicht op nieuw geld dat richting de financiële markten zal vloeien.

Waar de wereld écht op zijn kop staat
Zoals ik vrijdag al schreef, leven we in een bizarre wereld. Maar waar de wereld pas écht op zijn kop staat, is op de kapitaalmarkten. De grafiek hieronder laat zien hoe ongelofelijk de situatie bijvoorbeeld is voor Italiaanse staatsobligaties.

Op de rode lijn zien we de Italiaanse staatsschuld. En op de groene zien we hoeveel rente je krijgt als je geld uitleent aan de Italiaanse staat. Hoe harder de staatsschuld stijgt, hoe gemakkelijker het blijkbaar voor Italië wordt om geld te lenen.

Hoe meer schuld je maakt, hoe minder rente je moet betalen
Uiteraard met dank aan Draghi, die in 2012 beloofde om garant te staan. Hetzelfde beeld zien we overal in Europa, in de VS én in Japan. Obligatierente op een laagterecord, terwijl staatsschulden blijven stijgen.

Als er iémand in de wereld is, die mij kan uitleggen hoe zoiets ongestraft kan blijven voortduren, dan houd ik mij zeer aanbevolen…

De allerstrafste situatie
De strafste situatie zien we echter op de Amerikaanse kapitaalmarkt. Geld uitlenen aan bedrijven die junk-status hebben, en daarvoor slechts 5% rente ontvangen, is absolute waanzin.

Komen we gelijk bij het grote gevaar voor de beurzen. Liquiditeit. Ik ben geen groot kenner van kapitaalmarkten, maar ik lees de afgelopen twee maanden steeds vaker dat veel grote jongens zich tot hun nek in de schulden hebben gestoken.

Hoe het straks volledig mis kan gaan
Kort geld lenen aan 1% en vervolgens junk-bonds kopen die 5% opbrengen. Zéér winstgevend. Totdat het mis gaat. Want die junk-bonds (bedrijfsobligaties) zijn blijkbaar niet bepaald liquide.

Als koersen daarvan omlaag gaan, kunnen dit soort risico nemende grote jongens worden gedwongen om hun junk-bonds voor nog veel lagere koersen te verkopen. Waardoor een restschuld overblijft en ze aandelen moeten verkopen om die restschuld te kunnen voldoen.

Waardoor junk-bonds verder in koers omlaag gaan, meer grote jongens in de problemen komen, meer pakketten aandelen gedwongen worden verkocht, en waardoor beurskoersen fors dalen.

Ondanks het hernieuwde optimisme op de beurzen, toch iets om zeer scherp in de gaten te houden…

Deel dit artikel per mail of via uw sociale media:

Een ordertje van 28 miljard

Het is altijd verstandig om niet direct te proberen forse bewegingen op financiële markten te begrijpen, maar om dat iets later te doen. Dan heb je meer en betere informatie. Hieronder een opvallend verslag van de zeer waarschijnlijk mislukte poging om de goudprijs enorm hard te doen dalen.

Op vrijdag 12 april legt iemand op de futures markt één enkele (papieren) verkooporder in ter waarde van het luttele bedrag van $28.000.000.000. Iemand had dus besloten om voor dat bedrag op dalende goudprijzen in te spelen. En om daarvoor slechts één order in te leggen.

Op maandag 15 april daalt de goudprijs nog harder door onzekerheid over (en door daadwerkelijke) margin calls en automatische verkooporders, die in een dergelijke situatie een hevige verkoopgolf kunnen veroorzaken.

De rest van de week blijkt dat de vraag naar fysiek goud in diverse (vooral Aziatische) landen juist enorm is gestegen. Er blijken lange rijen voor goudshops te staan in bijvoorbeeld India, Dubai, Thailand, Singapore en China. Op mijn Twitter account vindt u links naar verschillende Aziatische krantenberichten hierover.

Iets wat je absoluut moet weten over futures
Als je een short positie op de futures markt hebt, dan heb je een verplichting op je genomen. Namelijk om (in dit geval goud) op afroep te leveren tegen de uitoefenprijs van de future. Want de koper van de future (de tegenpartij dus) kan op ieder moment levering van het onderliggende goud eisen.

En als de koper geen levering eist, dan geldt dat je je short positie een keer zal moeten sluiten. Je zult op een schone dag dus een keer een kooporder moeten inleggen.

Het waarschijnlijke doel van de actie
Het bedrag van $28 miljard is zó groot, dat het niet anders kan of er moet een centrale bank achter zitten. En het doel was waarschijnlijk om ook de bezitters van fysiek goud de stuipen op het lijf te jagen.

En om daarmee een enorme daling van de goudprijs teweeg te brengen. Bijvoorbeeld richting $1000 per ounce. Waarna de ingenomen short posities gespreid en in alle rust zouden worden gesloten op een moment dat het sentiment zwaar negatief is, dus tegen fors lagere koersen.

Alsof een pak waspoeder in prijs is gedaald
Uit de berichten uit vooral Aziatische landen, blijkt echter dat juist het omgekeerde is gebeurd. Aziaten zien goud niet als een belegging. Hun natuurlijke reactie op de daling van de goudprijs is 100% hetzelfde als op de prijsdaling van een pak waspoeder in de supermarkt. Ze slaan juist aan het kopen. Massaal zelfs.

Daar zit je dan…
…als centrale bankier met je $28 miljard aan short posities. Met een inmiddels herstellende goudprijs en een stel Aziaten die precies het omgekeerde doen van wat je had verwacht. Met voor $28 miljard aan gevaar dat je fysiek goud moet leveren. En je kunt die posities nu niet sluiten zonder een forse stijging van de goudprijs te triggeren.

Wat betekent dit voor goud en zilver?
De dag dat er wereldwijd een groot tekort aan fysiek goud (en zilver) ontstaat, nadert. De dag dat papieren beloftes niet meer worden geloofd (en dus dat short sellers moeten leveren) nadert. En daarmee nadert de onvermijdelijke dag dat goud en zilver ongekend hard in koers omhoog schieten.

Wat te doen?
Mijns inziens is het simpel. Vooral fysiek goud en zilver blijven kopen!

Deel dit artikel per mail of via uw sociale media: