We hebben er uitgebreid in alle kranten over kunnen lezen.
Brussel heeft de Italiaanse begroting afgekeurd en de Italiaanse regering als een schooljongen terug naar Rome gestuurd. Alleen is de Italiaanse regering niet van plan om ook maar één duimbreed toe te geven.
Dat gaat oorlog worden. Misschien wel Italië uit de euro. Zou je denken.
Je hoeft echter alleen naar onderstaande tweet te kijken om te begrijpen dat de Italiaanse regering gewoon kan doen wat ze van plan is, want ze weet dat de ECB uiteindelijk in zal grijpen.
ECB zal banken niet ten onder laten gaan
Buiten het feit dat de ECB niet zomaar de Italiaanse banken ten onder kan/zal laten gaan, geldt dat ook de (toch al niet sterke) Franse banken nogal wat geld hebben uitstaan in Italië.
Een bedrag ter grootte van maar liefst 14% van het Franse BBP.
Gaat Italië ten onder, dan sleurt ze Frankrijk met zich mee het ravijn in.
Als puntje bij paaltje komt, zal de ECB zich daarom genoodzaakt voelen om in te grijpen. Zullen politici de ECB smeken/dwingen om in te grijpen.
Dus zal de ECB de rente op 0% houden en zal ze nog véél meer geld printen dan ze tot nu toe heeft gedaan.
Geld printen terwijl inflatie al aan het stijgen is
Het interessante (of angstwekkende) van dit verhaal is dat de kans steeds groter wordt dat de ECB voor die keuze komt te staan op een moment dat inflatie al structureel aan het stijgen is.
Er zijn drie factoren die structureel stijgende inflatie veroorzaken.
De toenemende frustratie over financiële ongelijkheid zorgt voor een steeds groter wordende roep om stijgende lonen.
Daarnaast zorgt het toenemende populisme ervoor dat regeringen steeds meer geld gaan uitgeven om hun economie te stimuleren.
En daar bovenop hebben we de handelsoorlog met China die leidt tot deglobalisering, hogere importheffingen, dus stijgende prijzen.
Je gaat héél blij zijn als…
Als de ECB zich in die situatie genoodzaakt gaat voelen om geld te printen om stijgende staatsschulden te financieren en/of banken overeind te houden, dan ga je als spaarder héél blij zijn als je fysiek goud bezit.
Want de koopkracht van het geld op je spaarrekening en de koopkracht van je pensioen gaan gedecimeerd worden.