Nadat ik u afgelopen dinsdag vertelde over de eerste les die superbelegger Stanley Druckenmiller als jonge gast leerde van zijn mentor, wil ik nu even ingaan op de tweede les.
Deze les is misschien wat algemener, maar wel enorm belangrijk.
De tweede les is:
Earnings don’t move the overall market. It’s the Federal Reserve. Whatever you do, focus on central banks and the movement of liquidity. It’s liquidity that moves markets.
Het zijn centrale banken die met hun acties de geldstromen beïnvloeden. En het zijn de geldstromen die de beurs als geheel doen bewegen.
Dat de beurs op dit moment duur is, telt niet. Als de rente laag blijft, als centrale banken geld blijven printen (en dus liquiditeit in de markt blijven pompen) zal de beurs blijven stijgen.
Als pensioenfondsen uit obligaties stappen
Even een voorbeeld. In dit artikel vertel ik u over de toenemende angst op de obligatiemarkt. Pensioenfondsen hebben traditioneel ongeveer 40% van hun belegbaar vermogen in obligaties.
Zodra zij obligaties te risicovol beginnen te vinden, en ze besluiten om de helft minder geld in obligaties aan te houden, dan vloeit een enorme hoop geld weg uit de obligatiemarkt. Dat geld zal voor een groot deel richting de aandelenmarkt vloeien. Waardoor beurzen stijgen.
Zie de Japanse beurs het afgelopen jaar.
