Een bizarre wereld

Grant Williams schreef vorige week dat we voor wat betreft de financiële markten al een tijd lang in Bizarro World leven.
Een wereld waarin alles omgekeerd is van hoe het op basis van financiële of economische analyse zou moeten zijn. Een wereld waarin goed nieuws slecht nieuws is en waarin slecht nieuws goed nieuws is. Volgt u me nog?

Sinds 22 mei is de beurs aan het sputteren. Want op die dag werden de notulen van de laatste Fed-meeting gepubliceerd. Daaruit bleek dat enkele leden van de Fed-directie vonden dat de Fed straks misschien maandelijks iets minder dan $85 miljard zou moeten printen.

Angst voor minder geld printen
En die onzekerheid hangt nu boven de markt. Goed nieuws voor beleggers is nu als centrale banken evenveel of liefst meer geld gaan printen. En slecht nieuws is als ze minder gaan printen. We hebben een beurs die verslaafd is aan geld printen. Bizar.

Daarom waren beleggers gisteren opgelucht dat de ISM Manufacturing Index lager dan verwacht op 49 uitkwam, wat op economische krimp duidt. Slecht economisch nieuws betekent evenveel of zelfs meer geld printen. En is dus goed beursnieuws. Bizar.

Wordt bizarre obligatiemarkt iets minder bizar?
Een bizarre wereld zagen we de afgelopen jaren ook in de Amerikaanse obligatiemarkt. Geld lenen aan iemand die tot zijn nek in de schulden zit en daar een na inflatie negatieve rente op krijgen, is te bizar voor woorden.

Sinds 2008 zagen we bij iedere beursdaling van enige betekenis hetzelfde patroon. Beleggers vluchtten richting de vermeende veiligheid van Amerikaanse staatsobligaties. En accepteerden dat ze daarop een negatieve reële rente ontvingen.

De eerste tekenen
Sinds begin mei zijn obligatiekoersen echter aan het dalen. En sinds de beurs op 22 mei begon te sputteren, zijn beleggers per saldo niet naar Amerikaanse staatsobligaties gevlucht, maar hebben ze die juist verkocht.

Waardoor nu een behoorlijk aantal beleggers, beleggingsfondsen en hedge fondsen verliezen aan het lijden zijn. Op beleggingen die ze juist zijn aangegaan omdat ze veilig zouden zijn.

Als mensen verliezen lijden op veilige beleggingen…
…dan worden ze nerveus. En is er kans dat ze gaan verkopen. Allemaal tegelijk. Dan barst de bubbel. En gaan we met onze obligatiestrategie honderden procenten winst behalen. Klik hier om van deze unieke gebeurtenis mee te profiteren.

Deel dit artikel per mail of via uw sociale media: