100% koersdaling. Hoe weet je dat zo zeker?

De titel van dit artikel is de zeer verkorte versie van een lezersvraag die we naar aanleiding van dit artikel van afgelopen dinsdag ontvingen.

Natuurlijk kan een aandeel best belachelijk duur zijn, maar 100% koersdaling???

Het antwoord vindt u deels al op het eerste deel van deze pagina. Worldonline, Baan, Getronics, Lernout & Hauspie zijn slechts enkele namen van Nederlandse en Belgische bedrijven die na het barsten van de vorige internet-bubbel failliet gingen. Die niets meer bleken te zijn dan gebakken lucht.

Aandelen waarvan de koersen met precies 100% daalden.

Dit terwijl bedrijven als Baan en L&H zelfs winst maakten. Althans, volgens de officieel gerapporteerde cijfers. Als een zeepbel barst, gaan er gegarandeerd een stel bedrijven failliet.

Soms zie je het van héél ver aankomen
Vooraf weet je nooit zeker welke bedrijven een dergelijke crisis wel of niet gaan overleven. Baan overleefde het niet. Baan’s grote concurrent SAP kreeg een 85% koersdaling voor de kiezen, maar overleefde wel.

In sommige gevallen kan je het echter al van héél ver aan zien komen!
Voor ons rapport “De Nieuwe Internet Hype” ontdekten wij precies zo’n aandeel.

Reken even met me mee
Ik ga u hier uiteraard niet de naam van het aandeel geven, dus u moet voor wat betreft de cijfers die ik u geef vertrouwen op mijn bruine ogen.

Op het cash-flow overzicht (hoeveel geld komt er binnen en hoeveel gaat er uit) van dit bedrijf zie ik dat de directie het afgelopen jaar van de internet-hype gebruikt heeft gemaakt door twee keer nieuwe aandelen uit te geven. Daarmee haalde het maar liefst $785 miljoen op.

Meer dan de helft verpatst
Ondanks al dat opgehaalde geld, heeft het bedrijf per 30 juni nog slechts $382 miljoen aan liquide middelen. Simpel gezegd, het heeft al meer dan de helft van haar opgehaalde geld verpatst. Binnen een jaar!

Op datzelfde cash-flow overzicht zie ik dat het bedrijf over de afgelopen vier kwartalen gemiddeld $125 miljoen per kwartaal méér uitgaf dan er binnenkwam.

Nog drie kwartalen te gaan
Aan dat tempo kan dit bedrijf nog drie kwartalen vooruit. Dan is de kas leeg. Dit bedrijf moet dus wel heul snel winst gaan maken, of anders is het gedaan met ze.

De 25 analisten die het bedrijf volgen, verwachten echter voor 2015 een verlies dat bijna net zo groot is als dat van 2014. En zelf vind ik in de tot nu toe bekende cijfers ook geen enkel hoopvol teken.

Maar ze kunnen toch opnieuw aandelen uitgeven?
Dat zou in theorie kunnen. Als dat zou lukken, dan kan dat uitstel van executie betekenen. Zou het bedrijf dan toch winst gaan maken, dan moet die winst over nóg meer aandeelhouders worden verdeeld.

De praktijk is echter dat dit soort trucs lukken zolang de sfeer op de beurs goed is. Zolang beleggers optimistisch zijn. Zodra de sfeer verandert, hebben beleggers geen interesse meer. Houden ze hun geld op zak.

De huiskamervraag
Hoeveel is een dergelijk bedrijf volgens u waard? Tegen welke prijs zou ú er aandelen van willen kopen, dus mede-eigenaar willen worden?

Inderdaad. Niets! Aan zoiets ga je geen enkele euro van je zuur verdiende spaargeld besteden. Want de kans is levensgroot dat dit bedrijf over een jaar failliet is.

Aandeel noteert nu bijna $30
Gek gemaakte beleggers hebben echter wél fors betaald voor dit aandeel. Want volgens de beurs is dit bedrijf nu ruim $4 miljard waard. Ofwel bijna $30 per aandeel.

Zelfs als dit aandeel $5 zou noteren, zou ik met volle overtuiging op een koersdaling inspelen. Domweg omdat het bedrijf wat mij betreft kandidaat numero uno is om failliet te gaan.

Zeker weet je niets in het leven. Maar voor zover je bij beleggen érgens zeker van kunt zijn, ben ik er absoluut zeker van dat de koers van dit aandeel van de huidige bijna $30 gaat dalen naar $0.

Ik heb al een short-positie in dit aandeel. Maar ik ga die positie vandaag toch nog even fors uitbreiden.

Profiteren van koersdalingen van 80% tot zelfs 100%?
Bestel hier het unieke rapport “De Nieuwe Internet Hype”.

Deel dit artikel per mail of via uw sociale media: